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图片源泉：界面图库
界面新闻记者 | 尹靖霏
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节前，平治信息（300571.SZ）线路，拟定增募资不独特10亿元，用于国产智能算力中心训诲神态。公司控股推动郭庆拟参与认购，金额区间为5000万元至4亿元。
平治信息的原有主业聚焦数字阅读与通讯拓荒领域，行业竞争敌手主要为华文在线、掌阅科技。为寻求新的增长弧线，公司2023年10月通过收购天昕电子60%股权，布局国产通用算力劳动器业务，切入运营商智算中心训诲赛说念。
截止2025年上半年，平治信息已累计刚毅超22亿元算力干系业务订单。2025年10月，公司又切入机器东说念主赛说念，政策投资了将来伙伴机器东说念主（深圳）有限公司并执有40%股份，依托三大运营商渠说念，推行“东说念主马座”四足双臂机器东说念主、“先知”东说念主形机器东说念主等5G具身智能居品。
张开剩余90%但转型并未对功绩有显赫擢升昂用，2021年至2024年，平治信息营收领域近乎腰斩，由36.01亿元骤降至14.43亿元，累计跌幅近60%；归母净利润从2.44亿元高点一说念下滑，2023年首度转亏，2024年耗费扩大至-1.16亿元。
2025年耗费进一步扩大，公司展望归母净利润为-1.90至-1.30亿元，扣非净利润展望为-1.80至-1.20亿元。公司确认原因包括拟调遣拓荒折昨年限、计提信用减值、原材料加价挤压毛利等。
订单数字亮眼，但落地成色几何？字据界面新闻统计，自2025年以来截止2026年2月12日，平治信息平直线路的磋磨算力业务的中标公告或合同公告至少有9起，累计金额约20亿元。
制图：界面新闻
从客户气势看，中国移动体系内，公司通过浙江移动数智科技先后中标浙江凌艾将来4.89亿元智算劳动神态、杭州滨江智能2.14亿元算力劳动三期神态；中国电信方面，拿下陕西电信2.46亿元GPU算力训诲神态框架合同，并进入电信集团1.06亿元劳动器集采框架；中国联通方面，除中标内蒙古联通3825万元算力劳动合同外，还以4.51亿元的候选东说念主身份出现时2025年联通通用劳动器集采神态中。产业客户拓展上，公司于2025年1月与金山云（庆阳）刚毅1.16亿元算力概述劳动合同，该合同已进入致密践诺阶段。
但名义富贵之下，订单结构表现出显明的风险信号。
界面新闻统计发现，在上述9起神态金额中，真确签更致密合同或进入合同签署行径的仅有三个：内蒙古联通算力劳动合同（3825万元）、金山云算力概述劳动合同（1.16亿元），以及进入合同签署行径的中国电信陕西GPU算力训诲神态（二）（2.46亿元）。
其余神态卡在“中标候选东说念主公示”或“框架合同”阶段。公司在每一则干系公告的风险领导部分均明确：“尚未收到致密中标见知书，是否收到中标见知书及最终中标金额或份额存在不细目性。”
“中标候选东说念主公示，只须第别称灵验。”一位在江浙沪从事算力租出的业内东说念主士对界面新闻直言，除非出现废标等顶点情况，不然名次靠后的候选东说念主轮不到份额。
而平治信息的公示名单中，不仅有第一候选东说念主，也有第三候选东说念主，以致还有第八候选东说念主——“在运营商招标体系中，这种名次能分到若干份额，要看招标文献究竟招几家供应商”，上述采访对象示意。
除候选东说念主神态外，平治信息已刚毅的两项整个约3.53亿元的框架合同相似存在践诺层面的弹性空间。
前述行业东说念主士对界面新闻示意，业内共鸣是，框架合同只框订价钱上限，甲方按本色使用量付费，“用不完额度你少许主见都莫得”。这种气象下，几亿元框架临了能落地若干，全都取决于客户需求开释节律。
订单落地不细目性高企的同期，平治信息的固定金钱却在短期内急剧扩展，背后是算力领域的激进干与。
2024年末，公司固定金钱为3.55亿元，2025年9月末已飙升至18.37亿元，9个月涨幅418%。新增的近15亿元固定金钱多为算力劳动器。
平治信息2025年12月5日在投资者互动平台示意，截止现时公司算力总领域约有1.5万PFLOPS。“1.5万PFLOPS等于1.5万拍富洛普斯，在国产阵营里不算小了。”上述业内东说念主士告诉界面新闻，“但关节要看这些合同到底硬不硬。”
与激进干与造成昭彰对比的是，平治信息的现款流景色愈发弥留。截止2025年三季度末，公司账面现款为1.95亿元，同期短期借债高达7.41亿元，一年内到期的非流动欠债3.29亿元，长期借债2.69亿元，有息欠债整个超13亿元。2024年和2025年前三季度，策画步履净现款流鉴别为-4.12亿元、2.68亿元。与此同期，应收账款领域达12.29亿元，而同期营收为8.52亿元。
“算力租出这门贸易，最怕拓荒空转。空三个月，这一单就亏了。”上述业内东说念主士指出，行业的安全垫是“钳口合同”——客户喜悦5年刚性采购，用无须都得付钱。但施行中，连明星客户都可能失约，“阛阓上这类纠纷正在增多。”
即便如斯，平治信息仍在逆势加码。这次定增若班师刊行，7亿元将投向国产智能算力中心训诲，控股推动郭庆拟认购5000万元至4亿元。
截止现时，控股推动郭庆平直执有公司股份22.80%，其夫东说念想法晖通过福建王人智兴企业贬责结伙企业（有限结伙）转折执有公司股份12.28%。
“标的是对的。国产算力替代、智算从考试向推理转移金华股票配资综合门户网站_配资资讯行情与学习入口汇总，都是细目性的产业趋势。公司从拓荒商向算力劳动商转型，逻辑也运动。”前述业内东说念主士对界面新闻示意，“但问题的中枢从来不是标的，而是节律和现款流——在订单尚未全都落袋、耗费仍在扩大的关隘，能否撑过这段干与期，才是真确的磨真金不怕火。”上述业内东说念主士对界面新闻如斯说说念。
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节前，平治信息（300571.SZ）线路，拟定增募资不独特10亿元，用于国产智能算力中心训诲神态。公司控股推动郭庆拟参与认购，金额区间为5000万元至4亿元。
平治信息的原有主业聚焦数字阅读与通讯拓荒领域，行业竞争敌手主要为华文在线、掌阅科技。为寻求新的增长弧线，公司2023年10月通过收购天昕电子60%股权，布局国产通用算力劳动器业务，切入运营商智算中心训诲赛说念。
截止2025年上半年，平治信息已累计刚毅超22亿元算力干系业务订单。2025年10月，公司又切入机器东说念主赛说念，政策投资了将来伙伴机器东说念主（深圳）有限公司并执有40%股份，依托三大运营商渠说念，推行“东说念主马座”四足双臂机器东说念主、“先知”东说念主形机器东说念主等5G具身智能居品。
但转型并未对功绩有显赫擢升昂用，2021年至2024年，平治信息营收领域近乎腰斩，由36.01亿元骤降至14.43亿元，累计跌幅近60%；归母净利润从2.44亿元高点一说念下滑，2023年首度转亏，2024年耗费扩大至-1.16亿元。
2025年耗费进一步扩大，公司展望归母净利润为-1.90至-1.30亿元，扣非净利润展望为-1.80至-1.20亿元。公司确认原因包括拟调遣拓荒折昨年限、计提信用减值、原材料加价挤压毛利等。
订单数字亮眼，但落地成色几何？字据界面新闻统计，自2025年以来截止2026年2月12日，平治信息平直线路的磋磨算力业务的中标公告或合同公告至少有9起，累计金额约20亿元。
制图：界面新闻
从客户气势看，中国移动体系内，公司通过浙江移动数智科技先后中标浙江凌艾将来4.89亿元智算劳动神态、杭州滨江智能2.14亿元算力劳动三期神态；中国电信方面，拿下陕西电信2.46亿元GPU算力训诲神态框架合同，并进入电信集团1.06亿元劳动器集采框架；中国联通方面，除中标内蒙古联通3825万元算力劳动合同外，还以4.51亿元的候选东说念主身份出现时2025年联通通用劳动器集采神态中。产业客户拓展上，公司于2025年1月与金山云（庆阳）刚毅1.16亿元算力概述劳动合同，该合同已进入致密践诺阶段。
但名义富贵之下，订单结构表现出显明的风险信号。
界面新闻统计发现，在上述9起神态金额中，真确签更致密合同或进入合同签署行径的仅有三个：内蒙古联通算力劳动合同（3825万元）、金山云算力概述劳动合同（1.16亿元），以及进入合同签署行径的中国电信陕西GPU算力训诲神态（二）（2.46亿元）。
其余神态卡在“中标候选东说念主公示”或“框架合同”阶段。公司在每一则干系公告的风险领导部分均明确：“尚未收到致密中标见知书，是否收到中标见知书及最终中标金额或份额存在不细目性。”
“中标候选东说念主公示，只须第别称灵验。”一位在江浙沪从事算力租出的业内东说念主士对界面新闻直言，除非出现废标等顶点情况，不然名次靠后的候选东说念主轮不到份额。
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2024年末，公司固定金钱为3.55亿元，2025年9月末已飙升至18.37亿元，9个月涨幅418%。新增的近15亿元固定金钱多为算力劳动器。
平治信息2025年12月5日在投资者互动平台示意，截止现时公司算力总领域约有1.5万PFLOPS。“1.5万PFLOPS等于1.5万拍富洛普斯，在国产阵营里不算小了。”上述业内东说念主士告诉界面新闻，“但关节要看这些合同到底硬不硬。”
与激进干与造成昭彰对比的是，平治信息的现款流景色愈发弥留。截止2025年三季度末，公司账面现款为1.95亿元，同期短期借债高达7.41亿元，一年内到期的非流动欠债3.29亿元，长期借债2.69亿元，有息欠债整个超13亿元。2024年和2025年前三季度，策画步履净现款流鉴别为-4.12亿元、2.68亿元。与此同期，应收账款领域达12.29亿元，而同期营收为8.52亿元。
“算力租出这门贸易，最怕拓荒空转。空三个月，这一单就亏了。”上述业内东说念主士指出，行业的安全垫是“钳口合同”——客户喜悦5年刚性采购，用无须都得付钱。但施行中，连明星客户都可能失约，“阛阓上这类纠纷正在增多。”
即便如斯，平治信息仍在逆势加码。这次定增若班师刊行，7亿元将投向国产智能算力中心训诲，控股推动郭庆拟认购5000万元至4亿元。
截止现时，控股推动郭庆平直执有公司股份22.80%，其夫东说念想法晖通过福建王人智兴企业贬责结伙企业（有限结伙）转折执有公司股份12.28%。
“标的是对的。国产算力替代、智算从考试向推理转移，都是细目性的产业趋势。公司从拓荒商向算力劳动商转型，逻辑也运动。”前述业内东说念主士对界面新闻示意，“但问题的中枢从来不是标的，而是节律和现款流——在订单尚未全都落袋、耗费仍在扩大的关隘，能否撑过这段干与期，才是真确的磨真金不怕火。”上述业内东说念主士对界面新闻如斯说说念。
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